分析仪器覆盖广阔，我们聚焦关键和价值量较高的质谱、色谱等复杂分析仪器品类，代表性公司为赛默飞、丹纳赫、安捷伦、岛津等，产品广泛用于生物、医药、食品、工业制造等领域的分析和研究。赛默飞身为世界领军的科学仪器公司（总营收长年全球第一），聚焦生命科学领域的仪器、耗材和服务，具体业务分为生命科学解决方案、分析仪器、诊断、实验室产品和生物制药服务四大部门，其中质谱与色谱是其核心的分析仪器产品。
赛默飞2023Q1营收达107亿美元，收入、净利润分别整体下滑了9.4%和41.8%；Q2收入为106.9亿美元，与2022年同期相比下降了3%。收入下滑重要原因是2023年新冠相关客户测试以及治疗和疫苗需求的下降，2023Q1的COVID-19测试相关产品销售额由2022年同期的16.8亿美元下降到1.41亿美元。从终端市场情况来看，制药与生物技术占比59%，是赛默飞规模最大的终端市场，工业与应用、诊断医疗保健、学术与政府部门分别占比13%、14%和14%。从其产品情况来看，服务和耗材占比82%，仪器占比18%。从地区来看，北美占赛默飞营收的55%，而亚太地区占比18%。
赛默飞整体收入下滑的同时，质谱、色谱业务为代表的分析仪器部门仍然维持增长。得益于下游市场方面学术机构和政府市场需求表现较好，同时半导体和材料科学客户的分析仪器需求也持续强劲，推动了工业和应用相关业务发展。这两方面需求推动分析仪器部门（约三分之二收入来自质谱、色谱和电子显微镜等仪器，其余是相关的耗材、服务等）2023Q1营收同比增长13.5%至17.23亿美元，净利润同比增长40%，尤其是色谱、质谱以及电子显微镜业务的增长较为突出，推动部门利润率上升4.6%。2023H1分析仪器收入/净利润整体增长11%/32%，显著超越其他业务的增长。将赛默飞全部营收中的仪器与耗材、服务进行拆分，在质谱、色谱等分析仪器的带动下，公司所有仪器业务整体表现较好，抵消了新冠测试相关仪器业务下滑，2023H1收入维持35亿美元左右。
丹纳赫主要包括生物技术、生命科学、诊断、环境及应用解决方案四大业务部门，其中生命科学业务覆盖分析仪器产品和实验室仪器等类别，具体包括几大业务：1）实验室流程仪器和耗材：流式细胞仪、基因组学、实验室自动化、离心、粒子计数和表征；2）质谱；3）显微镜；4）工业过滤；5）基因组耗材。丹纳赫生命科学业务增长领先，2023Q1总销售额增长2.6%，Q2增长5.6%，表现明显好于生物技术和诊断两大非仪器类业务。主要原因在于其中的仪器业务在Q1及Q2均实现同比增长几个百分点。具体而言，尽管核心销售额受到COVID-19相关销售额下降的影响，不过公司流式细胞仪、基因组学、实验室自动化、离心及分离仪器、颗粒计数和表征业务等实验室仪器设备收入增长，以及生命科学研究、临床和服务终端市场带动质谱业务增长，共同推动该部门表现较好。丹纳赫质谱业务2023年以来的增长是过去两年质谱布局推进成果的延续。就分析和物理仪器整体而言，2021-2022年，随着推出新产品带来需求，质谱分析业务在所有主要终端市场的核心销售额均有所增长，加之其他仪器增长，2022年公司仪器收入增长9%，领先耗材、服务等业务。
除了赛默飞和丹纳赫两家综合性巨头外，安捷伦与岛津同样是分析仪器领跑者，且质谱色谱仪器业务占比相对较大。
安捷伦旗下分为三大业务部门（集团），2023年第二季度，生命科学与应用市场部门（LSAG）、CrossLab部门（ACG）、诊断与基因组学部门（DGG）的营收分别为9.68亿美元、3.87亿美元、3.62亿美元，占比分别为56%、23%、21%。其中LSAG部门主要产品是质谱、色谱、光度计等分析仪器及其耗材，LSAG第一、二季度核心收入增长11%、10%（剔除了汇率等因素），液相色谱、液相色谱-光谱联用和光谱等仪器产品表现最佳；而下游方面，化工与先进材料、食品以及学术与政府部门的表现强劲。
2023Q2安捷伦的LSAG、ACG、DGG部门营收占比分别为56%、23%、21%
岛津公司主要有五大业务，作为色谱仪的行业奠基者之一，以质谱、色谱为代表的分析和测量仪器业务是其营收主体。公司暂未发布2023年季报，2022财年（2022.4.1-2023.3.31）岛津分析与测量仪器部门的净销售额为3146.68亿日元（同比增长13.4%），营业利润为576.15亿日元（同比增长8.8%），增长因素按主要地区来看：1）日本由于绿色创新领域的需求增加，医疗保健领域的质谱仪系统和气相色谱仪的销售额增加；2）北美洲用于制药的液相色谱仪和用于临床应用及饮用水检测的质谱仪系统的销售额增加；3）欧洲除俄罗斯以外的其他国家为应对日益严格的临床学科法规，液相色谱仪和质谱仪系统的销售额有所增长；4）中国液相色谱仪在制药应用领域的销售额有所增长，此外由于政府从下半年开始追加预算，学术用途的需求也有所增加；5）其他亚洲国家如印度和东南亚的液相色谱仪销售额因国内药品产量增加等因素而增加，且用于政府部门的气相色谱仪在东南亚的销售额增加，而用于食品安全的质谱仪系统在韩国的销售额增加。
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